EY: 73% se incrementó la recaudación de fondos en América Latina, alcanzando US$9 mil millones durante el 2014. El valor de las operaciones de Fusiones y Adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) crecieron 65% respecto el 2013. 11% creció la recaudación global de fondos durante al 2014.
Lima, Perú, 18 de marzo del 2015.— De acuerdo al último Informe de Capital Privado de EY (antes Ernst & Young), la recaudación de fondos continúa mostrando una tendencia alcista, pasando de US$5.2 mil millones a US$9 mil millones, entre el 2013 y 2014, lo que representó un incremento de 73%.
El incremento de la estabilidad macroeconómica en los mercados desarrollados, sumado al declive del crecimiento y el cambio geopolítico, está dando lugar a tiempos difíciles en muchos mercados emergentes. A pesar de la volatilidad, los inversionistas del capital privado se han mantenido comprometidos, mirando las oportunidades en las tendencias a largo plazo que han surgido en la última década.
Respecto al mercado peruano, Enrique Oliveros —Socio Líder de Transacciones y Finanzas Corporativas de EY— comenta que “encontramos fondos de capital de riesgo gestionados por administradores domésticos e internacionales. Asimismo, participan del financiamiento de estos fondos inversores locales e internacionales. Los fondos operando en Perú tienen distinta estrategia de inversión pero hay coincidencia en la dificultad para encontrar ‘targets’ adecuados y en el pasado reciente las valoraciones han estado elevadas lo que ha dificultado el cierre de las inversiones”.
Para este año (2015) se espera una mayor recaudación, argumentada por lo sucedido en años anteriores. En el 2012 y 2013, la recaudación de fondos declinó ya que las empresas recaudaron importantes cantidades de capital en años anteriores —en el 2011 se recaudó la cifra récord de US$17.8 mil millones. Ahora, muchos de los fondos que cerraron durante los años pico de recaudación de fondos de América Latina buscan activamente salidas para sus inversiones, proporcionando capital reciente para la reinversión adicional y sugiriendo que el ciclo pueda estar una vez más en alza.
La recuperación en la recaudación de fondos de América Latina sigue la tendencia. Globalmente, las empresas de capital privado cerraron 687 fondos valorados en US$444.7 mil millones en el 2014 – hasta 11% más sobre el 2013.
Adicionalmente, las salidas globales de Oferta Pública Inicial (IPO, por sus siglas en inglés) de capital privado están en niveles récord y la actividad de salida de operaciones de fusiones y adquisiciones es hasta casi un 65% mayor —en valores—, con respecto al 2013.
Aunque la recaudación de fondos aumentó, las empresas de capital privado fueron menos activas en adquirir empresas en la región durante el 2014. El año vio solo 76 transacciones, una baja de 18%, respecto de las 93 que se anunciaron en el 2013. Cabe resaltar que una de las operaciones más destacas de la región fue la inversión de US$ 650 millones en Transportadora de Gas del Perú completada por el Consejo de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB).
“La industria en Perú, a pesar de ser relativamente joven, ha tenido una participación activa en el mercado de M&A doméstico en sectores tan diversos como servicios educativos, salud, retail, restaurantes y logística, entre otros. En algunas ocasiones han tomado participaciones controladoras y cambiado el management, en otras la estrategia ha sido la de apoyar al management actual desde una participación minoritaria”, comenta enrique Oliveros, Socio Líder de Transacciones y Finanzas Corporativas de EY.
Es una máxima de capital privado que muchos de los mejores negocios se hagan en los peores momentos. Mientras que la actual desaceleración en algunos sectores de la economía de América Latina difícilmente califica como el «peor de los tiempos«, los claros trastornos continúan haciendo que el entorno operativo sea cada vez más desafiante. A pesar de esto, la industria no ha visto todavía un éxodo de capital. De hecho, las cifras de recaudación de fondos y las encuestas a los socios/accionistas confirman que los inversionistas continúan financiando nuevos vehículos y mantienen o aumentan sus compromisos.